實現(xiàn)盈利增長，海外地熱項目持續(xù)推進。

公司于2018年4月18日發(fā)布2017年年報。

2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.21億元，比上年同期增加28.58%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比增長4.93%。

2017年年底在建工程較年初增加102937.26萬元，主要是本期OTP印尼子公司SMGP公司、匈牙利項目SGI項目地熱開發(fā)增加所致。

2018年公司將以印尼SMGP240兆瓦地熱電站建設為重，除實現(xiàn)首期30兆瓦裝機調(diào)試發(fā)電外，確保年內(nèi)完成50～100兆瓦的裝機、調(diào)試，在地熱行業(yè)確立起與傳統(tǒng)發(fā)電模式完全不同的“一井一站”地熱發(fā)電模式，樹立起地熱發(fā)電模式的新標桿，進一步加快海外地熱項目開發(fā)建設，有利于公司業(yè)績進一步提高。

把控核心設備，獨創(chuàng)“一井一站”技術(shù)獲廣泛認可。

公司主要從事螺桿空氣壓縮機、螺桿膨脹發(fā)電機及應用于其他領(lǐng)域螺桿壓縮機的研發(fā)、制造，以及開拓螺桿膨脹發(fā)電機在海外地熱發(fā)電市場等可再生能源領(lǐng)域的應用。

公司自成立以來一直從事空氣壓縮機的研發(fā)、制造，螺桿空氣壓縮機能效等技術(shù)水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位，制造規(guī)模亞洲第一、全球第三，在各行業(yè)得到了廣泛的應用。

公司螺桿膨脹發(fā)電機擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)水平全球領(lǐng)先，符合能源梯度利用和節(jié)能減排需要，除在國內(nèi)余熱余壓低品位能源回收利用領(lǐng)域獲得廣泛應用外，近年來公司以螺桿膨脹發(fā)電技術(shù)和成套設備為分布式電站的核心關(guān)鍵設備，獨創(chuàng)推出的“一井一站”地熱發(fā)電全新技術(shù)路徑得到了海外地熱發(fā)電市場的認可，正在大力開拓海外地熱發(fā)電應用市場，并已初見成效，2017年公司海外地熱市場開拓除已在美國、匈牙利、印尼地熱發(fā)電市場初見成效外，還在肯尼亞、土耳其等國地熱發(fā)電市場取得了實際進展。 

圍繞戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標，積極開展資本運作，開拓海外市場。公司螺桿膨脹發(fā)電技術(shù)及裝備擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)，技術(shù)水平全球領(lǐng)先，符合節(jié)能減排政策導向，特別是基于螺桿膨脹發(fā)電技術(shù)及裝備為分布式地熱電站核心關(guān)鍵技術(shù)和設備的“一井一站”地熱發(fā)電全新技術(shù)路徑在地熱發(fā)電領(lǐng)域具有顛覆性的巨大應用潛力，公司已經(jīng)確立向全球領(lǐng)先的可再生能源運營企業(yè)和地熱發(fā)電成套設備提供商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

2017年4月14日，公司公告的控股孫公司Open Mountain Energy ，LLC（簡稱“OME公司”）下屬子公司W(wǎng)hitegrass No. 1, LLC與Homestretch Geothermal 2010, LLC簽訂了60萬美元的《資產(chǎn)收購、項目開發(fā)和提成協(xié)議》。

2017年7月28日，公司公告，美國OME下屬公司Star Peak Geothermal, LLC與Presco Energy, LLC.簽訂了300萬美元的《資產(chǎn)購買、項目開發(fā)和提成協(xié)議》。

公司以新加坡KS ORKA公司和美國OME公司為開拓全球地熱市場的主要平臺，引進海外地熱開發(fā)資深專業(yè)從業(yè)人員組成地熱市場開發(fā)專業(yè)團隊，積極開拓印尼、肯尼亞、土耳其、美國等國家及歐洲地熱資源發(fā)電市場，目前已經(jīng)取得印尼240MW Sorik Marapi地熱項目和30MW Sokoria地熱項目，匈牙利布達佩斯Turawell地熱公司30MW（首期2.7MW）地熱發(fā)電項目，美國Wabuska地熱發(fā)電項目和Star Peak地熱項目。截止目前，匈牙利Turawell地熱項目和美國Wabuska地熱項目均已安裝完成，電站都已建成投入發(fā)電運行，運行情況良好。2017年公司地熱發(fā)電市場開發(fā)團隊還在其他多個國家和地區(qū)接洽開拓地熱發(fā)電項目。 

公司堅持創(chuàng)新驅(qū)動，研發(fā)投入保持逐年增長。2017年公司研發(fā)費用支出為8241萬元，比2016年研發(fā)投入增長了34.89%，占公司營業(yè)業(yè)務收入3.71%，占營業(yè)收入的比重提高了0.18個百分點，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重保持逐年增長的態(tài)勢。公司十分重視知識產(chǎn)權(quán)的管理和保護，截止目前已擁有各項專利122項，其中2017年新獲得各項專利10項，受理中各項專利33項。 

盈利預測及評級：預計公司2018年、2019年、2020年營業(yè)收入分別為36.47億元、54.59億元、80.33億元，歸母凈利潤分別為2.49億元、4.06億元、6.98億元，EPS分別為0.29、0.47、0.81元，對應5月10日收盤價（19.05元）的市盈率分別為66、40和23倍，我們維持公司“買入”評級。 

股價催化劑：印尼項目落地；地熱行業(yè)發(fā)展超預期；“一帶一路”的政策契合。 

風險因素： 1、海外地熱項目投資實施不達預期；2、核心技術(shù)人員流失風險；3、財務費用增加